Mensch und Maschine

Update Q3 Zahlen 2022 Kurzes Update zu den Q3 Zahlen:Der Umsatz ist in den ersten neun Monaten um 18 % auf 228,25 Mio. € gestiegen. Das Geschäft mit der eigenen Software stieg um 19 % auf 72,59 Mio. €. Das Systemhaus-Geschäft wuchs um 17 % auf 155,66 Mio. €. Das Ebit erhöhte sich um 26 % auf 30,34 Mio. €.  Der Nettogewinn stieg überproportional um 29 % auf 18,69 Mio. € oder 1,11 € je Aktie.  Beim operativen Cashflow konnte das Unternehmen einen neuen Rekordwert von 34,44 Mio. € erwirtschaften. Das entspricht einem OFC je Aktie von 2,05 €. Ausblick und BewertungDie Prognose für das Gesamtjahr wurde erhöht. Der Vorstand geht nun von einem Gewinnwachstum von 15-23 % aus. Das EPS soll zwischen 1,45 € und 1,55 €liegen. Die Dividende soll von 1,2€ auf 1,35 – 1,40€ erhöht werden. Der Vorstand geht sogar davon aus, dass der obere Rand der Prognose erreicht werden soll. In 2023 soll das Gewinnwachstum weiter anhalten. Es werden 1,64 – 1,81 € je Aktie in Aussicht gestellt. Mit einem aktuellen Kurs von 43€ wird MuM mit einem KGVe von 27,74 – 29,65. Auf Basis des operativen Cashflows ist die Bewertung noch günstiger.   Können die Ziele in 2023 erreicht werden, würde die Bewertung auf 23,75 – 26,21 sinken. MuM ist ein Kandidat der “zweiten Reihe”. Bei 37€ und 30€ liegen technische Marken, wo eine Aufstockung in Betracht gezogen werden kann (siehe NoBrainer – LongTerm-Value.de) Mensch und Maschine: Wo würde ich zuschlagen?

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